近期，國內(nèi)體育上市企業(yè)相繼發(fā)布了2023年上半年業(yè)績報(bào)告。梳理2023年上半年財(cái)報(bào)，我們不僅看到了四大國產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌均保持良好的增長態(tài)勢，凈利潤表現(xiàn)也恢復(fù)正常水平；另外，多家體育器材企業(yè)在競爭激烈的產(chǎn)業(yè)環(huán)境下，積極通過創(chuàng)新研發(fā)，夯實(shí)產(chǎn)品競爭力，加強(qiáng)市場渠道拓展，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績大幅增長。與此同時(shí)，隨著智能化趨勢凸顯，眾多體育器材上市公司依托降本增效戰(zhàn)略，在產(chǎn)品功能、科技含量上持續(xù)精進(jìn)。

隨著體育賽事、全民健身活動(dòng)的持續(xù)恢復(fù)，人們對健康的意識提高，體育產(chǎn)業(yè)長期向好的基本面不會改變，體育器材的市場需求潛力依然強(qiáng)勁。本期，聯(lián)合會從部分體育產(chǎn)業(yè)上市公司2023年上半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)出發(fā)，結(jié)合體育器材產(chǎn)品、數(shù)字化進(jìn)程、行業(yè)痛點(diǎn)等維度進(jìn)行分析，從中挖掘行業(yè)發(fā)展趨勢。

一、體育器材上市公司業(yè)績大增，“功能性產(chǎn)品、全品類生產(chǎn)線”顯優(yōu)勢

康力源、金陵體育等體育器材上市公司均公布了2023年上半年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。從數(shù)據(jù)上看，幾家頭部企業(yè)在2023年上半年利潤均有大幅增長。

體育用品器材受消費(fèi)者青睞

2023年，隨著體育賽事、全民健身活動(dòng)的恢復(fù)，體育用品器材受到不少消費(fèi)者青睞。在消費(fèi)者對體育器材需求大增的背后，民眾對體育用品器材多元化、潮流化、理性化的消費(fèi)新趨勢也日益凸顯，尤其是對體育用品的功能性要求日趨專業(yè)化、精細(xì)化。因此在研發(fā)上不斷推陳出新、覆蓋更多品類器材的企業(yè)利潤空間較大。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，在2023年上半年，康力源實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入3.07億元，歸母凈利潤7565.17萬元，同比增長70.23%；扣非凈利潤4736.81萬元，同比增長12.29%。尤其是該品牌旗下“一機(jī)多用”的綜合訓(xùn)練器，已經(jīng)顯現(xiàn)出顯著的競爭優(yōu)勢，針對產(chǎn)品的自主品牌經(jīng)營和線上渠道拓展齊頭并進(jìn)，穩(wěn)定的經(jīng)銷商模式與市場化的貿(mào)易商模式相結(jié)合的銷售體系最終幫助康力源業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅增長。

不止于此，為構(gòu)建全品類、多系列的產(chǎn)品線，滿足需求，康力源形成了“多品類、小批量、高頻次”生產(chǎn)模式。最終憑借差異化產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)和量產(chǎn)能力成為品牌“護(hù)城河”，以獨(dú)特的“外銷定制化+內(nèi)銷品牌化+線上市場化”之三位一體銷售模式持續(xù)催化需求、營造口碑，康力源不僅業(yè)績大幅增長，也為國內(nèi)健身器材制造企業(yè)由“制造”為主升級轉(zhuǎn)為“設(shè)計(jì)、制造、銷售、品牌一體化”的綜合性健身器材企業(yè)作出了行業(yè)表率。

消費(fèi)者更注重產(chǎn)品本身

如今民眾對體育用品器材的消費(fèi)意識，已經(jīng)從早期追求價(jià)格理念發(fā)展成為品質(zhì)和服務(wù)理念，相較于產(chǎn)品價(jià)格，消費(fèi)者更側(cè)重于產(chǎn)品本身的質(zhì)量和服務(wù)水平。所以在研發(fā)創(chuàng)新方面致力于深耕具有自主特色的新產(chǎn)品，并以此為核心構(gòu)建起多系列產(chǎn)品線，將是企業(yè)實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效、激發(fā)新型消費(fèi)市場的重要舉措。

面對不斷變化的行業(yè)環(huán)境，金陵體育則從優(yōu)化資源配置、加快產(chǎn)品改良、拓展消費(fèi)市場等多方面積極優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升新產(chǎn)品的生產(chǎn)效率，發(fā)揮了頭部企業(yè)的引導(dǎo)、示范作用。

一方面，金陵體育深入研究材料學(xué)和數(shù)字化等新技術(shù)，加大材料學(xué)研究力度，對現(xiàn)有產(chǎn)品原材料進(jìn)行改良，在提升體育器材產(chǎn)品的產(chǎn)品質(zhì)量和使用壽命的基礎(chǔ)上，降低公司產(chǎn)品成本，提高產(chǎn)品市場競爭力；另一方面，通過持續(xù)推動(dòng)主要產(chǎn)品生產(chǎn)工藝和流程的改進(jìn)，加大現(xiàn)有生產(chǎn)線的技術(shù)改造，提高產(chǎn)品的生產(chǎn)效率，提升產(chǎn)品生產(chǎn)能力，并結(jié)合品牌宣傳和市場拓展，提升新產(chǎn)品的市場認(rèn)可度，優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推動(dòng)業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。

金陵體育2023年半年度報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1.76億元，同比增長3.53%；歸母凈利潤1346.86萬元，同比增長282.74%。不少企業(yè)根據(jù)自身實(shí)際情況，在管控成本、產(chǎn)品先行的思路下，有的依托全品類產(chǎn)品體系構(gòu)建品牌護(hù)城河，有的企業(yè)聚焦“大單品”來帶動(dòng)企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)營收效率，對新材料、新技術(shù)、新應(yīng)用、新工藝的投入也在持續(xù)進(jìn)行，只為進(jìn)一步打造行業(yè)領(lǐng)先的產(chǎn)品力和品牌力，為公司在海內(nèi)外市場的持續(xù)發(fā)展提供有力支撐。

可以看到，體育器材上市公司正在科技創(chuàng)新和數(shù)字賦能高質(zhì)量發(fā)展的思路下，精準(zhǔn)把握市場需求，在管控成本的前提下，仍然以打磨產(chǎn)品競爭力為基礎(chǔ)，構(gòu)建差異化的產(chǎn)品體系，以及各業(yè)務(wù)板塊之間的協(xié)同聯(lián)動(dòng)、資源整合，并最終通過開拓線上線下的銷售渠道，為企業(yè)業(yè)績增長提供全產(chǎn)業(yè)鏈條的有力支撐。

二、數(shù)字化持續(xù)推動(dòng)體育制造向服務(wù)延伸，管控成本、市場營銷依然是行業(yè)痛點(diǎn)

隨著科技的不斷發(fā)展，傳統(tǒng)健身器材單一的機(jī)械健身功能已無法滿足使用者需求，對健身過程中的科學(xué)性、社交分享、安全性等多方面提出更高要求。企業(yè)借此機(jī)會通過市場洞察和差異化品牌定位，發(fā)掘智能化產(chǎn)品的優(yōu)勢，有效地避免同質(zhì)化價(jià)格競爭。

數(shù)字化、智能化創(chuàng)新

通過人臉識別走進(jìn)智慧健身房，在智能儲物柜前換好健身裝備，全程無需人工服務(wù)即可進(jìn)入健身區(qū)。在選擇健身方式和健身課程前，可咨詢智能私教，讓其生成適合自己的訓(xùn)練計(jì)劃再開始健身。在使用健身器材時(shí)，智能器械也可根據(jù)個(gè)人數(shù)據(jù)的分析，在屏幕界面推薦運(yùn)動(dòng)課程，規(guī)范指導(dǎo)健身，減少受傷幾率。這便是英派斯智能化健身房解決方案的一站式服務(wù)體系。

英派斯正將數(shù)字化、智能化創(chuàng)新融入到方方面面，不僅對現(xiàn)有產(chǎn)品持續(xù)進(jìn)行升級優(yōu)化，還積極將創(chuàng)新理念貫穿研發(fā)、生產(chǎn)各個(gè)環(huán)節(jié)，不斷開發(fā)生產(chǎn)出更加科學(xué)、高效、安全的創(chuàng)新型健身器材。

根據(jù)英派斯發(fā)布的2023年半年度業(yè)績報(bào)告，2023年上半年英派斯?fàn)I業(yè)收入約為3.95億元，同比增加4.8%。這表示英派斯2023年上半年凈利延續(xù)了2022年以來的增長態(tài)勢。尤其是今年上半年的數(shù)據(jù)，更能反映英派斯主營業(yè)務(wù)情況的扣非凈利潤增速在加快且錄得“高增”，且公司加強(qiáng)成本費(fèi)用管控措施成效明顯，營業(yè)成本較去年同期減少。

值得一提的是，在生產(chǎn)模式上，針對OEM/ODM業(yè)務(wù)，英派斯采取訂單式生產(chǎn)模式，靈活按需生產(chǎn)。在市場銷售上除了代加工國際知名健身器材品牌，還致力于開拓自主品牌的國際業(yè)務(wù)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)國外銷售收入29,690.98萬元，較去年同期逆勢上漲11.28%，占公司營業(yè)收入比例為75.14%，成績亮眼。

與此同時(shí)，舒華首款A(yù)I智能跑步機(jī)也實(shí)現(xiàn)了多方面創(chuàng)新，它不僅是 AI 健身教練，能根據(jù)用戶日常鍛煉情況、身體數(shù)據(jù)，智能推薦跑步方案，在用戶跑步過程中可實(shí)時(shí)監(jiān)測心率區(qū)間、呼吸狀態(tài)及對訓(xùn)練效果科學(xué)評估，實(shí)時(shí)語音指導(dǎo)，并輸出專業(yè)運(yùn)動(dòng)報(bào)告。該款跑步機(jī)還可以與多款傳感器設(shè)備實(shí)現(xiàn)智慧互聯(lián)、多媒體投屏流轉(zhuǎn)，跑步數(shù)據(jù)隨人走，確保用戶數(shù)據(jù)安全無憂。

該款跑步機(jī)的推出，將極大推動(dòng)我國商用跑步機(jī)市場的觸屏系統(tǒng)國產(chǎn)化替代，同時(shí)也將引領(lǐng)中國健身器材走向國產(chǎn)化、智能化、專業(yè)化。

舒華財(cái)報(bào)顯示，從營收和利潤方面看，公司本年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.93億元，凈利潤4322.28萬元，其財(cái)務(wù)指標(biāo)凈利潤現(xiàn)金含量平均為145.11%，表明其公司現(xiàn)金流充足，主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)比率平均為109.25%，顯現(xiàn)出公司收入的變現(xiàn)能力很強(qiáng)，總體來看，舒華體育總體財(cái)務(wù)狀況良好，營運(yùn)能力、現(xiàn)金流優(yōu)秀，盈利能力、成長能力良好。

體育器材企業(yè)在制造端轉(zhuǎn)型升級

曾經(jīng)產(chǎn)品檔次提升緩慢、附加值不夠高，成為我國體育用品企業(yè)發(fā)展受限的關(guān)鍵因素。面對當(dāng)下現(xiàn)代化體育模式下的多重性需求，我們欣喜地看到不少頭部體育器材企業(yè)在制造端的轉(zhuǎn)型和提質(zhì)升級成為立足市場的重要資本。

數(shù)字化趨勢表明企業(yè)一方面需要在生產(chǎn)端加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推進(jìn)智能制造、增材制造、人工智能、機(jī)器人等先進(jìn)技術(shù)成果的應(yīng)用，加快開展企業(yè)智能化、數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化改造。另一方面也要加快傳統(tǒng)的體育制造向服務(wù)延伸，研發(fā)生產(chǎn)智能穿戴、智能跑步裝備等體育產(chǎn)品，以及打造“智能健身器材＋運(yùn)動(dòng)健康服務(wù)”等面向定制化應(yīng)用場景的“產(chǎn)品＋服務(wù)”模式。

但相對應(yīng)的是，健身器材數(shù)字化轉(zhuǎn)型中所面臨的諸如研發(fā)成本問題、市場營銷策略等問題也成為掣肘企業(yè)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)大趨勢下快速發(fā)展的痛點(diǎn)，需要在企業(yè)平衡長期利益與短期利益的情況下注意并有效解決。

三、體育市場長期向好基本面不變，企業(yè)需及時(shí)把握市場變化

今年以來，歐洲消費(fèi)者購買人造草坪產(chǎn)品的需求出現(xiàn)明顯回暖，銷售占比快速回升，今年上半年，歐洲區(qū)銷量較上年同期增長25.67%，實(shí)現(xiàn)了恢復(fù)性增長。在全民健身事業(yè)“補(bǔ)短板”工程的大背景下，各地加快體育公園、全民健身中心等公共體育服務(wù)設(shè)施的建設(shè)，也帶動(dòng)了人造草相關(guān)企業(yè)的營收增長，整體盈利向好。

體育企業(yè)增長顯著，長期向好

不少企業(yè)通過對外積極開拓市場，對內(nèi)不斷改進(jìn)技術(shù)工藝、加大技術(shù)創(chuàng)新，梳理管理流程，夯實(shí)企業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，全面提升了企業(yè)的核心競爭力。共創(chuàng)草坪2023年半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.7億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.26億元，同比增加8.48%。

由于毛利減少和為拓展海外市場，促進(jìn)與區(qū)域市場的交流與合作，新增海外生產(chǎn)基地開辦等管理費(fèi)用增加所致，威騰體育2023年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約1.04億元，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤約300萬元。

此外，各類運(yùn)動(dòng)場館和城市體育經(jīng)濟(jì)的升級發(fā)展，也帶動(dòng)城市綜合體所涵蓋的業(yè)態(tài)業(yè)績增長。萊茵體育2023年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，本報(bào)告期的營業(yè)收入相比上年同期增長了153.79%，這是一個(gè)非常顯著的增長，公司的營業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。

多年來，大豐實(shí)業(yè)深耕于體育場館領(lǐng)域，2023年半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.34億元，同比增加1.25%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.22億元。國內(nèi)露營市場經(jīng)過近年爆發(fā)式增長后，行業(yè)步入洗牌和秩序重建期，露營回歸正常發(fā)展節(jié)奏。

相較于去年，露營市場整體增速雖有所放緩，但仍是戶外火熱的板塊之一，規(guī)模仍在穩(wěn)步上升。牧高笛實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.60億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤 0.97 億元。其中，自主品牌業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4.28億元，同比增長 23.59%，成為亮點(diǎn)。

企業(yè)需敏銳把控市場變化

不過值得注意的是，由于歐美市場部分需求尚未完全釋放，尤其是家用休閑健身器材消費(fèi)需求尚未回歸正常水平，導(dǎo)致部分體育器材企業(yè)出貨量不足。之前海外居家休閑健身及相關(guān)采購需求爆發(fā)增長，品牌商及零售商對訂單預(yù)期判斷樂觀，備貨超出正常需求，造成大量庫存積壓，歐美市場去庫存周期也尚未結(jié)束，這也影響了部分企業(yè)的營收增長。三柏碩近日發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年?duì)I業(yè)收入約1.88億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤約881萬元。

隨著我國全民健身意識的顯著提升、消費(fèi)場景的豐富多元，我國已經(jīng)成為全球規(guī)模較大的體育消費(fèi)市場，體育健身器材市場的需求依然很大。加之在成都大運(yùn)會、杭州亞運(yùn)會的國際大賽加持下，作為體育產(chǎn)業(yè)的重要板塊之一，中國體育用品業(yè)有著更加廣闊的發(fā)展前景。這也要求體育用品制造企業(yè)專注產(chǎn)品創(chuàng)新、數(shù)字化改造，同時(shí)，也要注重管控成本、敏銳地把握市場方向，用產(chǎn)品力與高效率的生產(chǎn)制造體系，打造品牌力，從而建立起市場核心競爭力。

因此，我們在明確體育上市公司宏觀發(fā)展方向時(shí)，也要準(zhǔn)確把握其中的波動(dòng)和挑戰(zhàn)。在變化的局勢下，重新理解體育用品制造業(yè)在整個(gè)大市場中的定位和價(jià)值，企業(yè)才能在變化中抓住機(jī)遇，發(fā)展壯大，才能以高質(zhì)量發(fā)展助推體育產(chǎn)業(yè)的整體進(jìn)步。