歷年來，“中小企業(yè)融資難”問題都是兩會和政府工作報告中的焦點(diǎn)所在。盡管利好政策頻出，仍有大量中小企業(yè)的融資需求得不到滿足，根據(jù)世界銀行2018年發(fā)布的《中小微企業(yè)融資缺口：對新興市場微型、小型和中型企業(yè)融資不足與機(jī)遇的評估》報告顯示，我國中小微企業(yè)潛在融資缺口高達(dá)1.9萬億美元。

供應(yīng)鏈金融因其整合四流的基因特質(zhì)，一直被視作有望可持續(xù)性地破解“中小企業(yè)融資難”這一頑疾的天然良方。然而，自2001年供應(yīng)鏈金融進(jìn)入中國以來，可以說是發(fā)展遲緩。這一產(chǎn)業(yè)雖自傳統(tǒng)銀行始，但似乎再難以依賴傳統(tǒng)銀行取得突破和發(fā)展。由于獲客成本高、盡調(diào)投入高、信息不對稱風(fēng)險成本高、銀行授信解決方案與小微企業(yè)“短、小、頻、急”的融資需求匹配度低等問題，傳統(tǒng)銀行能夠服務(wù)的供應(yīng)鏈生態(tài)中的企業(yè)非常有限。據(jù)統(tǒng)計，僅有37%的小微企業(yè)能夠得到銀行融資。

轉(zhuǎn)機(jī)在于技術(shù)的發(fā)展——人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)等應(yīng)用在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的可行性不斷得到驗證，使過去由銀行孤零零在前，再怎么辛苦也拉不動的沉重供應(yīng)“鏈”，逐步進(jìn)化成由各方共同建設(shè)、主動前進(jìn)的智能生態(tài)圈。

供應(yīng)鏈金融的四次進(jìn)化

近日，聯(lián)易融創(chuàng)始人、董事長兼CEO宋群分享了供應(yīng)鏈金融從1.0時代走向5.0時代的發(fā)展歷程和自己的思考：

供應(yīng)鏈金融走過了長達(dá)百年的1.0時代，這個階段主要是進(jìn)出口商為達(dá)成交易，在銀行主導(dǎo)下進(jìn)行點(diǎn)對點(diǎn)的貿(mào)易金融活動，例如匯豐銀行貸款給英國企業(yè)，以方便其在殖民地之間進(jìn)行貿(mào)易，也包括前往中國販賣鴉片；1980年以后，ERP技術(shù)的發(fā)展使企業(yè)的流程管理得到規(guī)范，銀行開始大量嘗試與接入ERP的企業(yè)合作，步入企業(yè)端的供應(yīng)鏈金融2.0時代；又過了二三十年，一些研究系統(tǒng)解決方案的科技企業(yè)轉(zhuǎn)型為第三方服務(wù)平臺，為銀行等金融機(jī)構(gòu)提供運(yùn)營服務(wù)，這表示供應(yīng)鏈金融3.0時代的開啟。

現(xiàn)在的供應(yīng)鏈金融已經(jīng)進(jìn)入了4.0時代，其特征就是大量運(yùn)用人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)為其賦能；下一步，供應(yīng)鏈金融將會迅速進(jìn)入5.0時代，5.0時代是供應(yīng)鏈生態(tài)的時代，核心企業(yè)的功能將會弱化，焦點(diǎn)將會更加集中在核心企業(yè)和其多級供應(yīng)商、經(jīng)銷商之間的交互關(guān)系上，更加關(guān)注的是一個行業(yè)整體生態(tài)圈的形成和建設(shè)。

供應(yīng)鏈金融從4.0向5.0過渡的階段，正是金融科技高速普及的階段。騰安基金總經(jīng)理、騰訊金融科技智庫首席理財專家李康寧指出：“供應(yīng)鏈金融和金融科技的結(jié)合，伴隨著一個高速普及期的到來，這個普及期就是全社會通過各種合作伙伴和競爭對手不斷向各種原始資產(chǎn)方、投行角色、資金方去普及一套以金融科技方法論為依托的資產(chǎn)證券化理論。”

“以ABCD為首的前沿科技，對金融領(lǐng)域產(chǎn)生了四個方面的影響：一是減少人力成本，二是降低操作風(fēng)險，三是提高業(yè)務(wù)效率，四是增加能力輸出。”國藥控股（中國）融資租賃有限公司董事總經(jīng)理陳凱作了一個有趣的比喻,“人工智能可以看成大腦，應(yīng)用于貸款審批、資產(chǎn)評估、風(fēng)險評估和刷臉支付等領(lǐng)域；大數(shù)據(jù)好比血液，應(yīng)用于交易反欺詐、精準(zhǔn)營銷、風(fēng)險評估、股價預(yù)測、智能投顧等領(lǐng)域；區(qū)塊鏈?zhǔn)侨梭w的神經(jīng)，應(yīng)用于供應(yīng)鏈金融、支付清算、數(shù)據(jù)票據(jù)、征信等領(lǐng)域；云計算就像肌肉，（連接著各個組織，是人體的基礎(chǔ)設(shè)施）。”

這四大科技涵蓋了金融業(yè)務(wù)的全流程，牽引著金融行業(yè)的變革與進(jìn)化。

核心企業(yè)要去核心，底層資產(chǎn)才是關(guān)鍵

大數(shù)據(jù)等技術(shù)為何能使供應(yīng)鏈金融離開冷板凳，走到聚光燈下？

對核心企業(yè)過度依賴、底層資產(chǎn)難穿透是造成供應(yīng)鏈金融風(fēng)險難控制的關(guān)鍵所在，同時也是過去阻礙供應(yīng)鏈金融發(fā)展步伐的兩座高山。聯(lián)易融總裁冀坤接受億歐金融采訪時指出，目前資產(chǎn)證券化的最大難點(diǎn)，就在于如何從真實性、合規(guī)性、有效性三個方面綜合考量、全面把握底層資產(chǎn)的風(fēng)險，其中包括了對底層資產(chǎn)質(zhì)量的評估、在存續(xù)期間對底層資產(chǎn)動態(tài)的監(jiān)管等。

那么，如何實現(xiàn)底層資產(chǎn)透明？

宋群認(rèn)為需要在以下三個環(huán)節(jié)與新技術(shù)相配合：

第一是資產(chǎn)的選擇。資產(chǎn)證券化中一個資產(chǎn)包往往涉及上百甚至上千個供應(yīng)商，要逐一核實的工作量非常巨大，因此，我們現(xiàn)在將企業(yè)的營業(yè)執(zhí)照、發(fā)票、合同等信息全部通過區(qū)塊鏈技術(shù)對接到平臺上。實現(xiàn)自動化，就能極大提高運(yùn)營效率；

第二是資產(chǎn)的入池的審查。從資金端到資產(chǎn)端整個供應(yīng)鏈條中的各個角色都加入平臺生態(tài)圈中，實現(xiàn)多維度的數(shù)據(jù)交叉驗證，極大降低欺詐風(fēng)險。同時，區(qū)塊鏈的運(yùn)用還有利于實現(xiàn)去中心化，降低供應(yīng)鏈金融對單一核心企業(yè)的信用依賴，使其向更上游和更下游的多級供應(yīng)商、經(jīng)銷商延伸；

第三是發(fā)行過程和發(fā)行之后的存續(xù)的管理。通過平臺的設(shè)計，中介機(jī)構(gòu)例如券商、律所、交易所等都能隨時在一個系統(tǒng)中查看底層資產(chǎn)的的情況，使從發(fā)行到存續(xù)期間的資產(chǎn)狀況都是透明的。

這些都是技術(shù)推動供應(yīng)鏈金融發(fā)展很好的例子。

依賴于核心企業(yè)的主體信用有兩大局限，一是風(fēng)險集中，二是資產(chǎn)有限。宋群舉例道，2008年匯豐處理雷曼兄弟的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品時發(fā)現(xiàn)，盡管雷曼兄弟在金融風(fēng)暴中轟然倒地，但其債券產(chǎn)品的底層資產(chǎn)價值竟然還能達(dá)到金融危機(jī)前的95%。因此，將主體信用轉(zhuǎn)換為資產(chǎn)信用，把握住底層資產(chǎn)，才是做好供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的關(guān)鍵。

文章來源： 中國儲運(yùn)雜志

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