1、傳統(tǒng)物流與供應(yīng)鏈加速融合，一方面是需要解決競(jìng)爭(zhēng)激烈和成本壓力大的痛點(diǎn)，更重要是在電商發(fā)展紅利消退后布局未來(lái)。

2、龍頭企業(yè)在積極布局科技升級(jí)，而行業(yè)總體運(yùn)營(yíng)方式仍偏傳統(tǒng)，科技化尚處較為初級(jí)、快速推進(jìn)的階段，科技賦能的空間仍然非常廣闊。

物流供應(yīng)鏈領(lǐng)域目前有政策支持，一、二級(jí)市場(chǎng)上的投資也比較活躍，賽道潛力較大，但仍需經(jīng)過(guò)大浪淘沙的階段，需清晰了解具體的業(yè)務(wù)模式和發(fā)展方向。當(dāng)國(guó)內(nèi)還處于五一假期的時(shí)候，備受關(guān)注的京東物流在香港的IPO又推進(jìn)一步，通過(guò)了港交所聆訊，已展開(kāi)了上市前的推介，如果順利最快可以在本月中招股，估值目標(biāo)在400億美元左右。

在依舊火熱的港股IPO市場(chǎng)當(dāng)中京東物流備受關(guān)注，不僅因?yàn)樗鼘⑹堑谌以诟凵鲜械木〇|系公司，而且作為國(guó)內(nèi)最大的一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)商，市場(chǎng)關(guān)注其估值和表現(xiàn)對(duì)整個(gè)行業(yè)的影響。

國(guó)內(nèi)經(jīng)常網(wǎng)購(gòu)的朋友一定了解京東送貨速度快的特點(diǎn)，正是因?yàn)榫〇|走的是倉(cāng)儲(chǔ)加配送的路線，可以從最近的倉(cāng)庫(kù)直接送到買(mǎi)家手中。

那么，京東物流給自身定位的供應(yīng)鏈解決方案和物流服務(wù)商是一個(gè)怎樣的賽道？科技在物流供應(yīng)鏈的變革中發(fā)揮怎樣的作用？又伴隨有哪些投資機(jī)會(huì)？

今天我們將在介紹物流和供應(yīng)鏈業(yè)態(tài)與挑戰(zhàn)的基礎(chǔ)上，關(guān)注頭部企業(yè)在轉(zhuǎn)型方面的布局和一些有潛力的發(fā)展方向。物流與供應(yīng)鏈加速融合和變革不少人容易把供應(yīng)鏈等同于物流，實(shí)際上兩者之間有一些很重要的差別。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，物流聚焦于將貨物運(yùn)送到指定目的地，在這個(gè)過(guò)程中提升效率的空間相對(duì)有限。而供應(yīng)鏈已經(jīng)擴(kuò)展到產(chǎn)品滿足消費(fèi)者過(guò)程中的每一方，把供應(yīng)、采銷(xiāo)、倉(cāng)儲(chǔ)、配送等相對(duì)獨(dú)立的環(huán)節(jié)整合起來(lái)，這種垂直一體化的管理使得供應(yīng)鏈之間的聯(lián)動(dòng)更加緊密，才能將效率和質(zhì)量提升到一個(gè)新的水平。或許聽(tīng)起來(lái)還是比較抽象，我們就還是以京東物流為例。大部分其他快遞公司都仍是買(mǎi)家下單后，快遞公司從賣(mài)家那里取件，再送到買(mǎi)家手中。而京東通過(guò)自有的龐大倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，在接單后可以直接從京東倉(cāng)庫(kù)發(fā)貨送達(dá)買(mǎi)家，實(shí)現(xiàn)了倉(cāng)配一體化。

除了面向消費(fèi)者2C，還包括面向企業(yè)服務(wù)2B的部分。供應(yīng)鏈模式使得京東物流成為了目前全國(guó)最大的一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)商，這部分收入已占到它總收入的四分之三以上。傳統(tǒng)物流之所以正在與供應(yīng)鏈加速融合，其背后有近憂也有遠(yuǎn)慮。一方面是需要解決競(jìng)爭(zhēng)激烈和成本壓力大等痛點(diǎn)，更重要的也是電商發(fā)展紅利消退后布局未來(lái)。

目前整個(gè)物流市場(chǎng)的活躍度在不斷提高，但物流體系成本高昂的問(wèn)題也愈發(fā)突出。

從中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)上周發(fā)布的數(shù)據(jù)看到，今年一季度社會(huì)物流總額增長(zhǎng)24%，以2019年同期為基準(zhǔn)兩年平均增長(zhǎng)也超過(guò)7%，顯示出疫情后物流市場(chǎng)加快復(fù)蘇，需求活躍，各子行業(yè)景氣度普遍不錯(cuò)。但在物流成本方面中國(guó)一直和美國(guó)有比較大的差距，美國(guó)近五年來(lái)物流總成本占GDP的比重約在7.5%左右，而中國(guó)約在14.6%，接近美國(guó)的兩倍。而且現(xiàn)在成本上升的趨勢(shì)還沒(méi)有逆轉(zhuǎn)，一季度國(guó)內(nèi)運(yùn)輸成本增速超四成，資金占用和倉(cāng)儲(chǔ)保管成本增長(zhǎng)約三成，而人力普遍占到經(jīng)營(yíng)成本的四成以上，對(duì)物流企業(yè)的壓力更是不言而喻。

究其原因，除了疫情后國(guó)際和國(guó)內(nèi)貿(mào)易不確定因素增多、企業(yè)備貨和交貨周期顯著拉長(zhǎng)、庫(kù)存周轉(zhuǎn)放緩等當(dāng)前市場(chǎng)因素，更本質(zhì)的還是在于物流體系效率低、環(huán)節(jié)多、集成度低、數(shù)字化程度還比較初級(jí)。可以說(shuō)，降本增效是所有物流企業(yè)必須面對(duì)和解決的問(wèn)題。除了這些近憂，更長(zhǎng)遠(yuǎn)的考慮有關(guān)行業(yè)處于變革的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。傳統(tǒng)零售以產(chǎn)品為中心，從供應(yīng)、品牌、到渠道、再到零售端，最后到達(dá)消費(fèi)者。

國(guó)內(nèi)已經(jīng)發(fā)展近20年的電商平臺(tái)主要就是集中在該鏈條的終端，網(wǎng)購(gòu)和快遞也徹底改變了大眾的生活、消費(fèi)和支付習(xí)慣。

當(dāng)電商發(fā)展的紅利減退，后端物流以及供應(yīng)鏈的發(fā)展還大有空間，成為不少投資人關(guān)注的領(lǐng)域，而且伴隨著以消費(fèi)者為中心的新零售崛起，以及互聯(lián)網(wǎng)公司從個(gè)人服務(wù)向企業(yè)服務(wù)的拓展，對(duì)物流向供應(yīng)鏈的轉(zhuǎn)型和升級(jí)也提出了更高的要求。

在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，粗放擴(kuò)張的運(yùn)作需要迅速過(guò)渡和提升到精細(xì)化、科技化、一體化的模式。傳統(tǒng)物流行業(yè)正在通過(guò)與供應(yīng)鏈加深融合，探索新的發(fā)展空間，既包括面向消費(fèi)者，也包括面向企業(yè)的服務(wù)?？萍假x能物流供應(yīng)鏈大有可為無(wú)論是降本增效，還是向供應(yīng)鏈的融合升級(jí)，都有一個(gè)共同的要素就是科技的投入。要打破渠道和業(yè)態(tài)的壁壘、整合和協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)，就對(duì)數(shù)據(jù)的處理、分析算法和網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃能力、系統(tǒng)的自動(dòng)化等環(huán)節(jié)提出很高的要求。

供應(yīng)鏈物流的科技發(fā)展在過(guò)去十年發(fā)展飛速，從2012年自動(dòng)導(dǎo)引車(chē)（AGV）、到2013年SaaS服務(wù)商出具規(guī)模，2015年開(kāi)始無(wú)人機(jī)項(xiàng)目陸續(xù)啟動(dòng)，多級(jí)地址庫(kù)、無(wú)人倉(cāng)、自動(dòng)化碼頭陸續(xù)實(shí)現(xiàn)，再到近兩年的無(wú)人駕駛，科技不單單是降成本提效率，更是構(gòu)建了新的業(yè)務(wù)形態(tài)和商業(yè)空間。放眼國(guó)際，領(lǐng)軍的電商、物流和供應(yīng)鏈公司基本都可以稱(chēng)得上是科技公司。從線上書(shū)店發(fā)展來(lái)的亞馬遜自然不用多說(shuō)，已經(jīng)是美國(guó)前三的科技巨頭，是最早將云計(jì)算、無(wú)人機(jī)、無(wú)人超市等技術(shù)運(yùn)用到電商和物流領(lǐng)域的公司。

亞馬遜預(yù)測(cè)2021年科技趨勢(shì)包括中小企業(yè)數(shù)碼化加速，云端技術(shù)進(jìn)一步邁向邊緣計(jì)算，人們更多地利用圖像、短片和音頻來(lái)表達(dá)，鍵盤(pán)敲擊文字將逐漸被替代等，而且亞馬遜還在積極研究量子技術(shù)和太空技術(shù)。

沃爾瑪同樣在科技上全力投入，以提升零售服務(wù)效率，例如利用機(jī)器人Alphabot快速揀貨、備貨，提升訂單履行能力。最近還剛剛投資了自動(dòng)駕駛汽車(chē)公司Cruise，用以向客戶交付貨物。據(jù)說(shuō)當(dāng)年高瓴入資京東自建物流之后就帶著劉強(qiáng)東去美國(guó)，駐點(diǎn)沃爾瑪學(xué)習(xí)供應(yīng)鏈再造和物流優(yōu)化。

中國(guó)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先者也正在通過(guò)科技解決傳統(tǒng)供應(yīng)鏈的行業(yè)痛點(diǎn)，將自動(dòng)化、人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈及其他底層技術(shù)用于提升系統(tǒng)效率是行業(yè)趨勢(shì)。比如京東物流和順豐的研發(fā)費(fèi)用在2020年分別增長(zhǎng)了22%和46%，而且仍將在未來(lái)五年加大投入力度。

我們可以通過(guò)兩個(gè)例子感受一下該領(lǐng)域技術(shù)應(yīng)用發(fā)展的趨勢(shì)。

一是快遞運(yùn)輸管理和優(yōu)化軟件，也就是通過(guò)SaaS平臺(tái)管理送貨流程，在實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)處理基礎(chǔ)上，運(yùn)用AI技術(shù)跟蹤貨物、優(yōu)化路線、智能排序和定制路線規(guī)劃，在海外是初創(chuàng)公司競(jìng)爭(zhēng)的賽道，甲骨文等巨頭亦在該領(lǐng)域發(fā)力。

近五年國(guó)內(nèi)已有企業(yè)在開(kāi)拓該領(lǐng)域，目前不少軟件提供商也在不斷探索優(yōu)化、突破和整合。

另一個(gè)例子是全自動(dòng)智能倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)，運(yùn)用AI、光導(dǎo)、聲控等技術(shù)實(shí)現(xiàn)自動(dòng)識(shí)別、分揀、搬運(yùn)、存儲(chǔ)等流程，領(lǐng)域需求強(qiáng)勁、前景良好，但產(chǎn)品和技術(shù)還有的很大提升空間，而且在能源、農(nóng)副產(chǎn)品、醫(yī)藥等細(xì)分場(chǎng)景的運(yùn)用還有不少機(jī)遇。

總體來(lái)看，傳統(tǒng)物流向供應(yīng)鏈的融合和升級(jí)正在加速進(jìn)行，雖然行業(yè)龍頭在轉(zhuǎn)型和科技化方面投入增加，但整個(gè)行業(yè)的運(yùn)營(yíng)方式總體還是偏傳統(tǒng)，科技化仍處于較為初級(jí)、快速推進(jìn)的階段，需要科技賦能的空間仍然非常廣闊。

疫情沖擊下暴露了物流供應(yīng)鏈方面的不足，也加速了科技化的節(jié)奏。

該領(lǐng)域目前有政策支持，一、二級(jí)市場(chǎng)的投資也比較活躍，賽道潛力較大，但也還需經(jīng)過(guò)大浪淘沙的階段。因此在關(guān)注該領(lǐng)域投資主題的同時(shí)，需要清晰而深入地了解投資對(duì)象本身具體的業(yè)務(wù)模式和發(fā)展方向，再結(jié)合整個(gè)行業(yè)的前景做出有關(guān)發(fā)展?jié)摿Φ呐袛唷?/p>